（原标题：黄金储备为何“十五连增”？）

2月7日，国度外汇搞定局发布数据知道，摈弃2024年1月末，我国际汇储备领域为32193亿好意思元，较2023年12月末下降187亿好意思元，降幅为0.58%。

国度外汇局示意，2024年1月，受主要经济体货币政策预期、宏不雅经济数据等成分影响，好意思元指数高潮，民众金融钞票价钱涨跌互现。汇率折算和钞票价钱变化等成分综配合用，当月外汇储备领域下降。我国经济回升向好、恒久向好的基本趋势莫得窜改，有意于外汇储备领域保合手基本理会。

来源：中国东谈主民银行官网

同日，中国东谈主民银行发布数据知道，中国1月末黄金储备报7219万盎司（约2245.36吨），环比增多 32万盎司（约9.95吨），为连气儿第15个月增合手黄金储备。此外，从单月数据来看，1月黄金增合手量出现了环比回升，2023年12月增合手量为29万盎司（9.02吨）。

记者属意到，在国际金价回落和好意思元指数高潮等详细成分的影响下，中国央行的黄金储备余额虽由2023年12月末1482.26 亿好意思元小幅上升至1482.29亿好意思元，在我国国际储备中的占比由2023年12月末的4.30%小幅上升至4.32%，但仍远低于民众14%傍边的平均水平。这意味着我国国际储备钞票多元化、散播化成就还有较大空间。

外储领域波动属于每每表象

一直以来，金融市集发现一个道理的表象，唯一当月好意思元指数出现高潮，多个国度的外汇储备领域王人会因非好意思钞票折算成好意思元后的金额变少，出现环比下滑的情况。

民生银行首席经济学家温彬不雅察到，2024年1月，好意思元指数高潮，民众金融钞票价钱涨跌互现。货币方面，好意思元汇率指数（DXY）高潮1.9%至103.3，非好意思元货币总体贬值。钞票方面，以好意思元标价的已对冲民众债券指数（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）下降0.2%；标普500股票指数高潮1.6%。在他看来，汇率折算和钞票价钱变化等成分综配合用仍是外汇储备变化的主因。

温彬还称，现时外部环境依然复杂严峻，民众经济增长呈现放缓趋势，成本推动型通胀压力依然存在，好意思联储开启降息周期的时刻延后，导致国际金融市集波动加重。本年开年以来，我国经济驱动总体安详，景气度有所回升。坐蓐稳中向好，沐日消耗郁勃，出口边缘转暖，有意于国际相差均衡和外汇市集安详驱动，为外汇储备领域保合手基本理会奠定基础。

“从总体上看，我国的外汇储备保合手理会，这种工夫性的回落属于每每表象，不消过度解读。”中国(香港)金融繁衍品投资照料院院长王红英告诉记者。

权衡2024年，中国银行照料院高档照料员王有鑫示意，汇率和外贸阐发及计价币种是影响一国际汇储备的进犯成分，详细来看我国际储将保合手稳中有升态势。一方面，跟着外部制约成分的徐徐缓解，东谈主民币汇率将波动回升，未必率再次升至7以内，将驱动私东谈主部门将合手有的部分存量外汇钞票加速结汇。此外，跟着外汇市集预期和好意思联储货币政策走向变化，国内结售汇处所也将渐渐改善。另一方面，近期亚太地区出口处整个所好转，在区域生意配合深切和荆棘游产业磋商带动下，权衡2024年我国际贸处所也将渐渐回暖，将理会外汇收入来源。不外，斟酌到现在在国际生意和跨境老本流动中东谈主民币使用比例渐渐增多，全体波动也将守护在相对理会的水平。

东方金诚首席宏不雅分析师王青权衡，后期好意思元指数进一步高潮空间较为有限，汇率折算成分带动外储领域下降的效应会有所减弱；在好意思联储有望启动降息的远景下，民众老本市集大幅下降的风险也在趋于放松，我国际储将赓续理会在略高于3万亿好意思元这一水平，进而阐发扞拒各类潜在外部冲击的“压舱石”作用。

本年年头，2024年寰宇际汇搞定使命会议在部署本年要点使命时忽视，要完善中国特质外汇储备计议搞定，保险外汇储备钞票安全、流动和保值升值。权衡畴昔，国度外汇局示意，中国经济合手续回升向好，高质地发展塌实鞭策，将为外汇储备领域保合手基本理会提供守旧。

黄金储备为何“十五连增”？

“黄金热”连年来合手续席卷民众央行，中国央行也于2022年11月庄重加入购金队列，摈弃现在也曾连气儿十五个月增合手黄金，且业内大王人权衡这一趋势在2024年未必率仍将延续。

英大证券公司首席宏不雅经济学家郑后成告诉记者，国际金价在中恒久将会呈现“浪潮式前进，螺旋式上升”的特征，而好意思元指数在中期却是未必率下行，两相对比之下，黄金的保值升值属性会强于好意思元，权衡中恒久我国央行还将赓续增合手黄金储备。

世界黄金协会民众照料负责东谈主安凯在2023年12月举行的中国（上海）国际黄金投资论坛时间示意，黄金的恒久平均投资薪金率止境可不雅，畴昔50年时间，黄金投资的年化平均收益率开头7%。

不外，央行的考量远不啻中恒久的保值升值。世界黄金协会中国区首席实行官王立新此前告诉记者，民众央行增购黄金，毫不是基于金价短期高潮赚钱，而是从更长久的视角成就黄金。列国央行的储备钞票，第一个条款是安全性，第二个条款是很好的流动性，第三个才斟酌到薪金。央行合手续增合手黄金的一大磋磨是散播自己储备钞票的组成，减少对某一主权货币的过度依赖，另一方面则是看中黄金在民众金融钞票价钱波动加大趋势下的避险功能，有助于镌汰储备钞票的波动幅度。

中国(香港)金融繁衍品投资照料院院长王红英合计，我国央行增合手黄金很可能是一项中恒久的策略性举措。权衡畴昔，好意思联储货币政策可能守护中性偏弱的态势，这也意味着，畴昔两年致使更永劫刻内，好意思元贬值将是一个未必率事件。此外，我国货币政策基调也将恰当偏松，低利率趋势有望延续。在这种大布景下，增合手黄金对普及央行钞票欠债表的全体质地具有进犯意旨。

“黄金具有金融和商品的多重属性和避险、抗通胀、恒久保值升值等优点。在国际储备组合成就中加入和动态治愈黄金储备，可拯救与优化国际储备全体风险收益本性、多元化与再均衡国际储备钞票，有意于统筹与保重国际储备的安全性、流动性和收益性。”仲量联行大中华区首席经济学家兼照料部总监庞溟示意。

庞溟指出，现在黄金储备在中国际汇储备中的占比仍然较低，黄金储备总量与中国经济体量和外汇储备总量仍不匹配，再斟酌到金融安全、储备钞票多元化等方面的条款，我国央行畴昔还有赓续增合手黄金的空间。